咱们坚持职业“ 抢先大市-B”出资评级，持续看好小金属种类长时间方针盈利时机，以及职业公司财物整合、产能扩张等主题性时机。
本周，LME大都根本金属价格跌落，仅铝上涨。其间，铝上涨0.9%，今年以来，铝已累计上涨12.1%，涨幅仅次于锡。铜、铅、锌跌落4%以上，锡、镍别离跌落2%和0.2%。一段时间以来，根本金属价格接连高位震动的格式，根本面和流动性数据相互交织供给了最好的解说。美国商务部近来发布的数据显现，美国第一季度GDP初值季率上升1.8%，低于预期上升2.0%，如果有更大都据支撑经济复苏放缓，金属价格将承压。4月份以来，铜下流开工率上升到较高水平，但原材料库存占用铜量份额却不断下滑，反映了旺季备库志愿并不强，以消化原有库存为主，5月今后，铜消费将逐步步入传统冷季。流动性仍然是内紧外松，国内通胀形势严峻，货币方针收紧还在接连；而美国仍将坚持低利率水平，美元大幅下挫，对金属期货价格构成支撑。消费旺季不旺的局面临金属价格支撑有限，尽管美国坚持宽松的货币方针有利于坚持弱势美元格式，但最近美元指数的持续跌落现已较大程度反映了预期，美元有企稳痕迹。咱们估计根本金属仍将坚持震动格式。
本周，贵金属再创新高。受美元大幅下挫影响，现货金当周盘中最高1569美元/盎司，收盘报1563.00美元/盎司，涨幅3.67%，现货白银上涨了 1.4%。本周，美联储主席伯南克表明，美联储在6月底完结购债方案后宽松规划仍将坚持安稳，联储并不急于采纳急进行动收紧货币方针，这让商场以为即便第二轮量化宽松方针完毕，也并不一定意味着宽松方针的完结。美元持续探底，黄金和白银取得较大支撑。但是，周一早盘，白银呈现高台跳水，短短11分钟内，银价重挫了12%，显现短期投机气氛稠密，动摇剧烈，一旦美元反弹，金银将压力重重。
小金属方面，钨产品涨幅扩展，铟、锗接连上涨。受主产地赣州限电影响，钨矿山产值下降，而需求仍然微弱，加上商场看涨心情导致惜售心思，钨精矿当周上涨 5.8%，涨幅扩展而且已是接连第五周上涨。铟需求看好，而产值增加有限，价格将接连上涨，当周铟FOB报价持续上涨2%。二氧化锗价格在沉寂了几周后，本周再度大涨17.9%，主要是国内需求增加导致锗产品出口严重。稀土价格接连上涨，但涨幅大为放缓。当周，金属镧上涨10.3%，其他小幅上涨。
咱们坚持职业“抢先大市-B”出资评级，持续看好稀土、钨、锑、铟、锗等小金属种类长时间方针盈利时机，钨精矿在接连四周上涨后涨幅进一步扩展，锗价格再度大幅上涨，铟价格接连上涨态势，主张重视相关主营业务上市公司的出资时机，如株冶集团、云南锗业、驰宏锌锗、厦门钨业、章源钨业等。关于根本金属，咱们持续主张要点重视财物整合、产能扩张等主题性时机，如西部矿业、云铝股份、锡业股份、宏达股份、新疆众和
危险提示：1）全球经济复苏的脚步放缓，有色金属消费增加乏力，价格低迷；2）中国政府为操控国内通胀，出台更为严峻的宏观调控办法；3）流动性紧缩导致的估值下降。
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